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您很可能听说过外汇市场是流动性最强的市场。您是否想过这意味着什么？低流动性会给您带来什么风险？谁为外汇经纪商提供流动性？
外汇经纪商拥有流动性这一事实对交易各方来说都是一大优势。但为什么市场流动性好会好呢？想象一下这样一种情况：在重要新闻发布后，外汇交易者开立了与市场当前走势相反的头寸。如果他试图平仓，他将无法完成，因为没有流动性。
外汇的流动性是指在任何必要时间平仓的能力，这样平仓就不会影响价格。简而言之，流动性意味着维持资产的高供需水平。可靠的外汇经纪商的主要任务是为客户提供大量流动性。
如果你仍在创建自己的外汇经纪商，第一步是确定商业模式，或者如何为客户在你平台上进行的交易提供流动性。 交易平台简单来说，你既可以调解交易，也可以成为交易对手。
用于管理客户订单的 A-Book 和 B-Book 技术
为了执行交易者的交易，执行链中必须有一个交易对手：如果有人购买资产，那么就必须有人出售它。模型 A-Book 和 B-Book 的不同之处在于交易对手是谁以及他来自哪里：
- A-Book模型 是一种经纪商模式，交易者的所有订单都由经纪商转发给流动性提供商，然后流动性提供商将其重定向到银行间市场。经纪商的收入是固定交易量（通常为 1 手）的佣金或价差的加价，即所谓的加价。这种方案中的经纪商只是中介，交易的最终对手方是其反向订单显示在银行间市场上的相同交易者或流动性提供商。
- B-Book模型 是经纪商的工作模式，在这种模式下，交易者本人是交易的对手方。换句话说，交易者的交易不会显示在经纪商平台之外的任何地方。B-Book 模式也经常被称为“厨房”，但并非一切都如此简单。
然而，这些并不是互相排斥的选择，在我们 指南 我们详细描述了混合模型是什么、它如何运作以及外汇经纪商如何使用它。
A-Book 和 B-Book 经纪商如何运作？
1. B-Book：DD（交易柜台）和MM（做市商）模式
交易对手是经纪商兼做市商，他们会试图找到交易者订单的反向订单（如果交易者想买入 1 手，经纪商会寻找以相同价格卖出 1 手的人）。如果没有这样的要求，做市商自己就成为交易对手，从而产生利益冲突。如果交易者亏损，做市商就赚钱。如果交易者的交易有利可图，做市商可以将订单进一步重定向到流动性聚合器（也称为流动性提供者）。
DD 经纪商、做市商、交易中心——所有这些都是同一个交易对手的定义，它在其系统内执行几乎所有交易。DD 经纪商本身为交易者创造了真实市场的可见性，充当他的做市商——他可以调整杠杆、差价、影响报价的准确性、人为增加滑点、操纵客户订单等。从最纯粹的形式来看，DD 经纪商是一个“厨房”。
2. A-Book: 无交易员平台 (NDD) 机制
A-Book 模式，客户订单直接发送到银行间市场。经纪商只充当中介，其他交易者或做市商充当交易对手。经纪商的收入是“加价”和佣金。换句话说：
如果经纪商没有在银行间市场显示交易，那么它就是 DD 经纪商，可以等同于“厨房”。这里有一个重点——即使他有执照。B-Book 许可证赋予经纪商在内部关闭交易的权利，当然是在监管机构的控制之下。
如果经纪商在银行间市场显示交易，则它属于 NDD 经纪商，即中介机构，按照 A-Book 模式运作。如果经纪商拥有 A-Book 模式的牌照，则监管机构会监控所有交易是否通过软件输出——这是经纪商与银行间市场之间架设的桥梁。
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